亮明鸽派立场 6月料启动降息序幕

　　欧洲央行管委、法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德·加尔豪（Francois Villeroy de Galhau）近日表示，鉴于当前的经济形势，欧洲央行预计将在6月份进行降息，并且在年底前进一步降息。

　　维勒鲁瓦在讨论中提出：“除非有出人意料的情况，我们应该在6月6日的下一次会议上做出首次降息的决定。对于通胀的下行轨迹，我感到更加自信。”他同时明确表示，不会回到2015年至2022年期间的超低甚至负利率水平。

　　早在3月，维勒鲁瓦已经加入到鸽派政策制定者的行列，警告称欧洲央行维持高利率可能对经济造成损害。

　　维勒鲁瓦认为，尽管将通胀率维持在2%的目标毫无疑问，但欧洲央行现在应该纳入一个次要的目标，即确保欧元区20国经济能实现所谓的“软着陆”，并指出，过早或过晚采取行动都可能迫使欧洲央行在未来不得不实施更大幅度的降息，因此支持在4月或6月采取初步行动。

　　值得一的是，欧洲央行管委会成员、拉脱维亚央行行长马丁斯·卡扎克斯（Martins Kazaks）于上周五也再次释放了鸽派信号，暗示欧洲央行可能在6月份开始降息。

　　卡扎克斯称：“如果我们真的朝着2%的通胀目标前进，那么在我看来，我们真的接近一个转折点，届时可以逐步降低利率。”“这一刻就快到了，对企业和公众来说，这将是个好消息。”他还表示，6月之后的利率变动将根据数据进行调整。

　　欧洲央行降息信心越来越足

　　上周四，欧洲央行连续第五次会议决定维持基准利率不变，并发出了更加明确的降息信号。如果经济数据显示通胀确实在稳健地向2%的目标靠拢，降息可能随时进行。市场对于6月份欧洲央行将首次降息的预期逐渐增强。

　　不同于美国出现二次通胀信号且GDP增长呈现韧性，欧洲央行几乎没有面临通胀担忧因素，上个月欧元区的通胀率甚至略低于预期，为 2.4%，并且近一年GDP呈现0%增速。尽管潜在压力仍然较高，比如服务成本仍上涨 4%，但经济学家们普遍预计未来几周公布的数据可能证实推动这种粘性的工资增长放缓。

　　此外，德国的最新数据也显示了通胀加剧放缓的迹象。德国联邦统计局上周五公布的数据显示，这个欧洲最大的经济体的3月通胀率降至2.3%，相比2月份有明显下行，创2021年6月以来的最低水平。调整后的数据显示，2月消费价格同比上涨2.7%。

　　政府较为看重的核心通胀率方面，德国3月份剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率为3.3%，创下2022年 6月以来的最低水平，并且低于2月份的3.4%。

　　总的来说，能源和食品价格的下跌是德国3月通胀放缓的主要驱动因素，这进一步增强了欧洲央行即将降息的信心。

　　欧洲央行在一份声明中表示：“如果央行管理委员会对通胀前景的最新评估、潜在通胀的动态以及货币政策传导的力度，能够进一步增强其对通胀正以持续的方式向目标靠拢的信心，那么降低当前货币政策限制水平将是合适的。”