10月降息概率超九成 长期限美债收益率跌逾4BP

转自：新华财经

新华财经北京9月24日电 美联储官员近期密集发言，市场认为10月将继续降息25个基点的的概率超过九成，美国国债收益率周二（9月23日）普遍下跌，期限10年及以上美债收益率跌幅超过4个基点。

截至23日纽市尾盘，10年期美债收益率下跌4.05个基点，报4.1061%，此前几日，该收益率多次触及4.15%。2年期美债收益率跌1.69个基点，报3.5860%。10年期与2年期美债利差报52个基点，收窄约2个基点。

美联储主席鲍威尔23日在讲话中表示，即便在上周降息之后，他仍认为美联储目前的货币政策立场是“适度限制的”，“通胀的近期风险偏向上行，而就业的风险则偏向下行——这是一个充满挑战的局面”。鲍威尔重申，“双向风险意味着不存在无风险的路径。”

他指出，如果降息过快、幅度过大，可能会让通胀继续徘徊在3%附近，而不是接近美联储2%的目标；反之，如果过久维持紧缩政策，则可能会不必要地压制劳动力市场。

鲍威尔同时强调，美联储必须警惕特朗普加征关税可能带来的持续通胀效应。鲍威尔指出，关税上调将需要时间在供应链中消化，导致价格水平一次性上升，但这种影响会分布在几个季度内。他补充说，商品价格上涨正在推高通胀。

“最新数据和调查显示，这些价格上涨主要反映了关税上调，而不是更广泛的价格压力”。鲍威尔表示。

据“美联储传声筒”Nick Timiraos，鲍威尔避免就美联储将于10月28日至29日举行的下一次会议给出强烈暗示，不过他并未强烈反驳市场对再次降息的普遍预期。鲍威尔说，官员们将审视增长、雇佣和通胀数据，并思考一个问题：“我们的政策是否处于正确位置？如若不然，我们就会采取行动使其到位。”

本周稍早，还有多位美联储官员就降息发表意见。22日，克利夫兰联储主席哈马克表示，鉴于通胀率仍高于美联储2%的目标且持续存在，美联储在取消限制性货币政策方面需“非常谨慎”，“我认为我们距离中性只有很短的距离，令我担心的是，如果我们放松利率限制，经济可能会再次开始过热” 。哈马克是美联储最鹰派的政策制定者之一，但她今年没有政策投票权。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆强调，支持美联储上周降息25个基点，称此举是为了应对劳动力市场疲软；目前利率水平已处于“略微紧缩与中性之间”，未来进一步降息的空间有限。

穆萨莱姆称，目前美联储的政策利率处于“略微紧缩到中性之间”。如果美国的劳动力市场进一步恶化，他会支持再次降息，但也强调维持长期通胀预期稳定的重要性。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他目前不支持进一步降息，因为“通胀已长时间维持在过高水平”。劳动力市场的信号也变得难以解读。移民限制已经压缩了劳动力供给，这种压力在明年可能更加严重。

然而，美联储新任理事米兰表示，除非情况有变，否则将继续力促降息，愿意再次投反对票。

布兰迪环球投资管理公司Brandywine 投资组合经理Tracy Chen表示，美联储官员的最新言论相对鹰派。在美联储降息后出现了一些“买预期卖事实”的操作。

据CME“美联储观察”，美联储10月维持利率不变的概率为7%，降息25个基点的概率为93%。美联储12月维持利率不变概率为1.3%，累计降息25个基点的概率为22.5%，累计降息50个基点的概率为76.2%。

编辑：王菁