再降息或引燃金融风险 下一次衰退恐超预期

　　克利夫兰联邦主席哈玛克周四警告说，目前进一步降息会给经济带来广泛的风险。

　　根据哈玛克在她所在银行举行的一次会议上的演讲稿，鉴于通胀持续高于美联储2%的目标，“降低利率以支持劳动力市场，有使这一高通胀时期延长的风险，而且也可能鼓励金融市场中的冒险行为”。

　　哈玛克指出，在股价上涨和信贷条件“宽松”的情况下，当前的金融条件“相当宽松”，并解释说在这种条件下使信贷变得更便宜“可能会支持高风险贷款”。

　　美联储主导的短期借贷成本下降也可能扭曲市场定价，这反过来“意味着无论下一次经济衰退何时到来，它都可能比原先预期的规模更大，对经济产生更大的冲击”。

　　哈玛克还表示，虽然降息可能被视为为就业市场“购买保险”，但“我们应该注意，这种保险可能会以金融稳定性风险增加为代价”。

　　哈玛克今年在设定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）中没有投票权，但她反对美联储在10月底将其联邦基金目标利率区间下调25个基点至3.75%至4%的决定。

　　美联储当时降息是为了支持疲软的就业市场，同时坚称货币政策仍处于可以帮助降低仍然高企的通胀的境地。

　　哈玛克曾一再表示，货币政策对物价压力的抑制作用微乎其微，而且至关重要的是，在错失目标如此之久之后，中央银行必须将通胀带回目标水平。

　　周三公布的美联储会议纪要显示，美联储官员的前路充满争议，政府停摆使他们失去了获取经济脉搏的关键数据，这进一步加剧了复杂性。

　　一些地区联储官员已经表示反对进一步降息，而金融市场现在认为美联储将在下个月的FOMC会议上保持利率不变。

　　鉴于其他官员关注就业市场和通胀之间的相互作用，哈玛克对宽松信贷成本对金融稳定性影响的担忧，尚未成为美联储评论的主题。

　　哈玛克在她的演讲中提到，在银行资本充足、家庭资产负债表稳固的情况下，“金融系统状况良好”。她指出对冲基金和保险公司的杠杆水平较高，并表示私人信贷和稳定币值得关注。