美元因通胀数据走强，欧元受法国政治噪音拖累

作者：手机版MT4 来源：www.bohetown.net 时间：2025年07月17日 10:06 点击：

　　周三(7月16日)，欧元/美元在最新美国通胀数据发布后延续跌势，盘中报1.1600，创6月底以来新低。昨日美国消费者物价指数(CPI)报告显示，6月CPI同比上涨2.7%，高于市场预期的2.6%，较5月的2.4%进一步加速。这一数据提振美元，因市场预期美联储将因关税引发的通胀压力而暂停降息。与此同时，法国政治不确定性重燃，拖累欧元表现，但市场情绪仍主要受美元强势驱动。

　　基本面分析

　　美国通胀与政策前景

　　6月美国CPI同比上涨2.7%，核心CPI(剔除食品和能源)从2.8%升至2.9%，显示关税效应正逐步推高消费品价格。路透社报道指出，美联储主席杰罗姆·鲍威尔多次强调，关税引发的通胀压力是暂停降息的关键理由，市场因此将2025年降息预期下调至38.5个基点。然而，美国总统特朗普在TruthSocial上表示，消费价格仍属低位，呼吁立即降息，显示政策分歧。今日晚间即将公布的美国生产者物价指数(PPI)预计从2.6%小幅回落至2.5%，可能进一步影响市场对美联储政策的预期。

　　欧元区经济与政治压力

　　欧元区通胀略有回升，6月HICP升至2%，较5月的1.9%小幅上升。尽管如此，欧元区经济复苏疲软，德国和法国制造业PMI持续低迷，服务业增长也放缓。欧洲央行(ECB)6月初将存款利率下调至2%，行长克里斯蒂娜·拉加德表示，除非外部需求明显疲软，否则进一步降息可能性较低。市场预计ECB将在2025年维持谨慎立场，关注通胀是否持续接近2%目标。

　　法国政治局势为欧元增添不确定性。法国总理提议取消两个全国假期以缓解财政赤字压力，引发极右翼国民联盟(RN)领导人玛丽娜·勒庞威胁推翻政府，除非该提议撤销。法国财政赤字问题近期虽未引发OAT-德债利差显著扩大，但ING外汇分析师Francesco Pesole警告，这仍是欧元区信心的“定时炸弹”，未来数月可能引发外汇市场波动。路透社指出，法国10年期国债与德国国债利差升至87.3个基点，创2012年以来最高，反映市场对法国财政风险的担忧。

　　机构观点

　　摩根大通

　　美元强势可能延续，因美欧利差扩大及美国经济韧性优于欧元区。预计欧元/美元短期内将测试1.15，但若欧元区经济数据改善，可能在2025年中期反弹至1.18。

　　高盛

　　法国政治风险和欧元区经济疲软可能继续拖累欧元，但美元若因美国债务问题(穆迪下调美国信用评级至Aa1)承压，欧元/美元可能在1.16附近企稳。

　　ING

　　欧元/美元走势仍主要受美元情绪驱动，1.16为短期平衡点，但若美国PPI数据强于预期或美联储表态偏鹰，汇价可能跌向1.15。

　　技术分析

　　欧元/美元近期走势偏空，美元强势和法国政治噪音加剧下行压力。

　　趋势与关键水平

　　在日线图上，欧元/美元自7月初以来沿下降通道(红线)下行，从1.18跌至1.16，跌幅超1%。汇价目前接近长期上升通道下轨(1.16附近)，可能提供技术性支撑，交易者需关注潜在反弹机会。若跌破1.16，下方目标指向1.15，甚至1.1375(6月区间低点)。若反弹，阻力位在1.1700(50日均线)和1.1800(近期高点)。

　　技术指标

　　(欧元/美元4小时图来源：易汇通)

　　4小时图显示，RSI(14)接近超卖区域，暗示短期可能出现技术性反弹。MACD信号线位于零轴下方，确认看跌动能，但下行动能略有减弱。若PPI数据弱于预期，可能触发反弹至1.1660-1.1700。

　　市场情绪

　　CFTC数据显示，截至7月8日，欧元投机性净多头头寸升至120.5K份，创2023年12月以来最高，而机构净空头头寸增至177K份，反映市场对欧元看跌情绪升温。期权市场1个月风险逆转指标也跌至近期低点，显示看跌期权需求增加。

　　展望与交易策略

　　看涨情景

　　若今日PPI数据弱于预期(低于2.5%)，或欧元区经济信心数据(7月16日发布)超预期，欧元/美元可能反弹至1.1700。交易者可在1.16附近逢低买入，止损设在1.1550，目标1.1660-1.1700。

　　看跌情景

　　若PPI数据强于预期或美联储官员表态偏鹰，汇价可能跌破1.16，测试1.15。交易者可在1.1660附近逢高做空，止损1.1710，目标1.15。

　　关键关注

　　今日PPI数据、欧元区消费者信心初值及辛特拉央行峰会上的央行官员讲话(包括鲍威尔和拉加德)。法国政治动态也需持续关注，若赤字问题恶化，可能进一步拖累欧元。