美联储内部分歧与疲软ADP数据施压美元

　　欧元兑美元延续下行态势，在1.1600关口遇阻后跌破周一低点1.1585，截至发稿时回升报1.1596，逼近周度低点。

　　尽管欧元盘中收复部分失地，但整体仍局限于窄幅区间交投，持续处于弱势格局，投资者对过度冒进的交易保持警惕。

　　美元基本守住昨日大部分涨幅，全球股市深陷抛售潮，美股期货续跌预期强化市场避险情绪。多位美联储官员释放谨慎降息言论，推动市场上调美国利率预期，持续支撑美元汇率，对欧元形成显着压制。

　　基本面背景：

　　周一公布的美国经济数据表现超预期，为美元提供助力：11月纽约制造业指数升至18.7，远超10月的10.7及市场预期的6.0，创近一年高位；美国人口普查局延迟发布的8月建筑支出增长0.2%，超预期降0.1%，且7月数据从降0.1%上修为增0.2%。

　　反观欧洲市场，周二时段经济数据几近空白，欧元缺乏本土基本面支撑，短期走势完全依赖美元强弱切换，美国ADP数据虽然就业数量减少放缓但是依然保持减少趋势，受此欧元获得提振。

　　政策博弈：美联储内部分歧，欧元获潜在支撑

　　美联储内部政策立场分化明显，成为欧元汇率的潜在缓冲因素。美联储副主席菲利普·杰斐逊昨日明确表态，在逐步趋近中性利率的过程中，降息步伐需保持审慎推进。

　　与之相对，下任美联储主席五位核心候选人之一的理事克里斯托弗·沃勒，公开主张延续降息进程。

　　他警示美国劳动力市场已接近停滞边缘，薪资下行、职位空缺率与离职率同步回落，反映劳动力需求萎缩，且无需担忧通胀反弹。

　　基于此，沃勒明确支持12月10日议息会议再降25个基点，目前市场隐含降息概率已达46%。

　　布朗兄弟哈里曼银行（BBH）外汇团队认同沃勒研判，认为美元将面临新一轮下行压力。

　　关键数据+官员讲话，指引短期方向

　　当前市场焦点高度集中于今日公布的经济数据与美联储官员讲话，直接影响欧元兑美元短期走势。

　　同时美国ADP周度就业报告显示截至2025年11月1日的四周里，私人部门平均每周减少2500个就业岗位，上周报告显示，截至10月25日四周内美国私营部门平均单周裁员1.125万人，劳动力需求疲软显现，美元指数随数据公布走跌0.2%，欧元随之收到提振收红。

　　截至10月18日当周持续申领失业救济人数升至近两年同期高位，反映求职者就业周期延长。

　　其他数据：8月工厂订单数据（预期反弹1.4%，7月跌1.3%）、9月国际资本流动报告（TICflows）。