供应洪流压制，原油反弹乏力，维持中性偏空走势

　　周二（11月11日）美原油连续小幅走低约0.42%至59.88美元/桶附近，并未延续前两个交易日涨势。过去两周中，油价波动幅度始终小于3%，反映出近期市场持续保持稳定的中性偏空态势。对潜在供应过剩的担忧令短期市场情绪徘徊不定，只要OPEC+产量政策未释放明确信号，这种方向性缺失很可能继续限制油价走势，使未来数日油价维持在中性区间内波动。

　　原油供应现状

　　全球原油供应担忧持续存在，尤其在最新OPEC+会议决定自今年12月起将日产量增加13.7万桶之后。与此同时，美国产量持续创纪录，EIA最新数据显示其日产量已突破1320万桶。

　　尽管本周初因市场预期美国政府结束停摆可能提振年末经济活动，一度提振需求前景，但当前供应局面限制了油价持续复苏的空间。市场担忧随着美国产量攀升与OPEC+增产，2026年初可能出现供应过剩，该议题预计将在12月初OPEC+下次会议上进行讨论。

　　目前中期预测并未显示油价将大幅反弹。根据EIA短期能源展望报告预测，2025年末至2026年初期间原油期货价格将维持在60美元/桶左右，而现货价格可能跌破50美元/桶，这强化了中性偏空预期，主要压力来源正是全球供应（特别是美国和OPEC+国家）的持续增长。

　　因此，尽管近期油价因需求预期小幅改善而尝试反弹，但主导市场的核心因素仍是供应过剩风险。若年底前产油国持续增产，由此引发的供需失衡可能加剧抛售压力，使原油短期内难以实现持续性复苏。

　　技术分析

　　下跌趋势保持完整：近期原油走势持续反映出一致的下行趋势，价格仍受制于下行趋势线的压制。市场主导偏见依然偏空，只要油价维持在50日均线（MA，61.37）下方，下跌趋势预计在未来数周内将继续主导市场。缺乏持续性多头修正行情进一步强化了当前技术结构，这仍是短期内最值得关注的价格形态。

　　RSI指标：RSI线持续在50中性水平附近下方徘徊，表明过去14个交易日的平均动量呈现中性偏空走向。

　　MACD指标：MACD指标呈现相似特征，关键指标位于零轴附近负值区域，该形态暗示，除非出现新的多头或空头催化剂，否则中性偏空格局将继续主导市场。

　　关键位置提示：

　　61.50美元——重要阻力位：该水平与50日均线（61.37）重合。若实现持续性突破，当前下跌趋势或将减弱并触发短期看多情绪。

　　60美元——心理关口：此点位代表关键短期心理价位。油价在该关口附近震荡时，市场可能维持区间波动，但若始终未见多头催化剂，持续疲软可能引发新的下行压力。

　　57美元——关键支撑位：一旦有效下破该支撑，主导市场的看空压力可能重新激活，强化既有的下跌趋势，并可能在未来数个交易日引发新一轮下行行情。